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Highlight halten
24.06.2002
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben trotz des angekündigten Aktienrückkaufs derzeit bei ihrer Empfehlung, Aktien von Highlight Communications (WKN 920305) zu halten.
Da das Management von Highlight die Aktie für extrem unterbewertet halte, habe man beschlossen, bis zu 10% des Aktienkapitals zurückzukaufen. Die Analysten schätzen den Bargeldbestand von Highlight derzeit auf 19 Mio. EUR, verglichen mit einer Marktkapitalisierung von 94,5 Mio. EUR.
Auf Basis einer Einzelbewertung der einzelnen Unternehmensteile sehen die Analysten den Wert der Aktie bei 3,85 EUR, wobei sie vom Buchwert der Filmrechte von 0,52 EUR/Aktie ausgegangen seien, für "Team" von einem KGV 2004 von 8,0, was einen Wert/Aktie von 2,62 E/Aktie ergebe, von einem Barbestand von 0,40 E/Aktie und von einem 23%igen Anteil an Constantin im Wert von 0,30 EUR/Aktie.
Die Analysten gehen von einer vollständigen Fusion zwischen Highlight und Constantin aus. Das Unternehmen könnte möglicherweise versuchen, die 16%ige Beteiligung von EM.TV an Constantin zu kaufen und dann den übrigen Aktionären ein Angebot zu machen, wahrscheinlich in Highlight-Aktien. Aus diesem Grund habe Highlight auch ein Interesse daran, den Kurs der Aktie zu stützen, wozu der Aktienrückkauf passe.
Die Analysten von ABN Amro bleiben zur Zeit bei der Empfehlung, Aktien von Highlight Communications zu halten.
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